교환사채(EB, Exchangeable)

주식연계형채권은 크게 3가지 종류가 있습니다.

전환사채(CB), 신주인수권부사채(BW), 교환사채(EB)입니다.

 

CB와 BW는 아래 포스팅을 참고해주세요!

https://venture-capital.tistory.com/57

전환사채(CB)란?

https://venture-capital.tistory.com/68

신주인수권부사채(BW)란?

오늘은 교환사채(EB)에 대해 알아보겠습니다.

 

* 교환사채

- EB(Exchangeable)

- 사채 + 주식교환요구권

 

* 교환사채(EB)와 CB, BW 비교

- 주식을 교환해준다는 것만 보면 CB나 BW와 큰 차이가 없어보이는데요,

EB가 이 두개와 가장 큰 차이는 CB와 BW는 신주를 발행하여 전환해줘야 하지만 EB는 보유하고 있는 자기주식을 지급할 수 있다는 것입니다.

- 회사입장에서는 CB와 BW로 인해 신주가 많이 발행되고 이에 따라 주당가치가 떨어져서 주가가 하락할 수 있지만,

EB는 신주 발행이 없기 때문에 상대적으로 부담이 덜판 편인 것이죠.

- EB 역시 주가 흐름에 따라 리픽싱 및 콜옵션, 풋옵션이 부여되기도 합니다.

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